李可笑沒有讓蘭亭暄坐下，蘭亭暄也沒坐,。

　　她覺得站著看李可笑,，有點居高臨下的味道，更有意思,。

　　李可笑看了她一會兒,，才把打印出來的一沓報告扔到她面前，皺著眉頭說：“蘭亭暄,，你是名牌大學(xué)畢業(yè),，這就是你做出來的核算和估值報告？——你是在給你母校抹黑啊……”

　　蘭亭暄目光掃過那沓報告。

　　正是那個架構(gòu)復(fù)雜種子公司的核算和估值報告,，是她周六加班做出來的,。

　　“李主管，我是哪里做的不對嗎,？還請指正,。”蘭亭暄不卑不亢,，臉上依然是那副淡然冷靜的神情,。

　　李可笑總覺得蘭亭暄這個樣子像是帶著面具，恨不得一巴掌把她臉上這副萬年不變的冰山表情給撕下來,。

　　當(dāng)然,，她不可能真這么做,。

　　她只是用更冷淡的聲音說：“哪里都不對,，我怎么指正？你還是多參考一下別人做的核算和估值,，不要自作主張,。這些報告都是有自己的規(guī)范的，你以為是寫小說啊,，想怎么寫就怎么寫,。”

　　李可笑斜睨蘭亭暄一眼,，目光中的不服氣完全不加掩飾,。

　　她又拿出另一份報告，手指在上面點了點,，強硬說：“這是同樣類型公司的核算和估值報告,，拿去，照著這個重新再做一遍,。我只說一遍,，這份就是框架，是模板,。我不需要你別出心裁,，你給我照著這份報告，把數(shù)據(jù)再核算一遍,，特別是估值部分,。”

　　蘭亭暄垂下眼眸,。

　　她沒有繼續(xù)提問,，而是拿了那份號稱是“模板”的核算和估值報告，回到自己的工位上。

　　正好現(xiàn)在沒有別的項目要做,，蘭亭暄翻看起這份前人做的核算和估值報告,。

　　一邊看，一邊用Excel重新建模,，計算里面的數(shù)據(jù),。

　　一整個上午，蘭亭暄都在重算這份報告里面的所有數(shù)據(jù),，到最后整個人都無語了,。

　　這還是模板？

　　她想了想,，給李可笑發(fā)了份郵件,。

　　“李主管，我看完了您給我的那份模板報告,，我想跟您討論一下,，里面的數(shù)據(jù)好像有些問題?！?p>　　郵件發(fā)出去不到三分鐘,，李可笑的內(nèi)線電話又打過來了。

　　還是那副喪到公司要倒閉的聲音：“蘭亭暄,，到我辦公室來一下,。”

　　蘭亭暄拿起那份模板核算和估值報告,，起身來到李可笑的辦公室,。

　　這是今天第二次來到李可笑的辦公室。

　　看看時間,，已經(jīng)快到吃午飯的時候了,。

　　李可笑一臉不耐煩的看著她：“蘭亭暄，我知道你是名牌大學(xué)畢業(yè),，也考過了CFA三級資格,，可是你到底只有三年經(jīng)驗，你再這樣目中無人,，別說推薦你升職,，就算是給你分配工作都不敢了?！?p>　　蘭亭暄保持著平靜淡然的面容,，不打算再縱容李可笑的態(tài)度，一本正經(jīng)說：“李主管,，您叫我過來,，是談升職,，還是談您給我的那份核算模板報告？”

　　李可笑：“……”

　　被噎得心梗,。

　　她抿了抿唇,，做了好一會兒心理建設(shè)，才朝自己辦公桌對面的座椅指了指,，說：“坐下來說話,，那份核算模板報告你有什么看不懂的地方嗎？”

　　“是有點看不懂,?！边@一次蘭亭暄坐下來了，同時把那份作為模板的估值報告攤開,，指著一處數(shù)據(jù)說：“做這種首創(chuàng)公司的估值,，一般有三種方法，根據(jù)預(yù)期收入估算,，或者根據(jù)市場定位估算,，再或者根據(jù)資產(chǎn)市值來估算?！?p>　　“而這個公司因為才成立沒幾年,，完全沒有收入，所以預(yù)期收入的模式不能用,。同時這個公司還沒到申請專利的時候，固定資產(chǎn)就更少了,，因此資產(chǎn)市值這個方法也不能用,。所以這份估值報告，只用了市場定位進行估值,?！?p>　　“而用市場定位進行估值，是最主觀的,。因此需要引進一個非常重要的因素,，就是市場的風(fēng)險系數(shù)?！?p>　　“同一行業(yè)里的不同公司,，都有自己的風(fēng)險系數(shù)?？晌野l(fā)現(xiàn),，這份報告參考的同行公司，都是那些已經(jīng)成立很多年,，盈利穩(wěn)定,，甚至已經(jīng)上市的公司,。”

　　“這些成熟公司的市場風(fēng)險系數(shù)非常低,，而這份報告里估值的種子公司,，是一個什么收入都沒有的首創(chuàng)公司。它本身的風(fēng)險系數(shù),，應(yīng)該比那些成熟公司高很多,。本來就不應(yīng)該跟那些成熟公司進行比較。我認(rèn)為,，這些用作計算風(fēng)險系數(shù)的公司選錯了,，所以導(dǎo)致后續(xù)的估值和核算都出了大問題?！?p>　　“用這些成熟公司的風(fēng)險系數(shù),，套用在這個初創(chuàng)公司上，會導(dǎo)致這個公司本身的風(fēng)險被大大低估,，因此最后的估值,，會大大高出了它應(yīng)有的定位?！?p>　　“根據(jù)我的重新計算,，估值方面，至少高估了十倍,?！?p>　　蘭亭暄最后總結(jié)：“如果我沒猜錯，根據(jù)這份估值報告做的投資決策,，肯定是賠錢的,。”

　　而且賠不少錢,。

　　李可笑嘴唇哆嗦,，幾乎一句話都說不出來。

　　她這時才看清楚自己拿出來給蘭亭暄的那份“模板”估值報告,，正是昨天投資總監(jiān)阮興貴告訴她,，被投資部基金經(jīng)理罵得狗血淋頭的那份估值報告！

　　而蘭亭暄說得一點都沒錯,，按照這份估值報告做出的投資決策,，確實是讓公司賠了一大筆錢！

　　李可笑心里的緊迫性更強烈了,。

　　她面無表情收回那份估值報告,，冷冷地說：“嗯，你說得有道理,，我就是考驗?zāi)阋幌?。還好,，你通過了考驗?！?p>　　然后話鋒一轉(zhuǎn),，板著臉說：“但是，你那份估值報告還是要重寫,！這次種子公司的選擇對我們公司非常重要,，關(guān)系到公司今年整年的收益，還有明年上半年的投資布局,！你的建模有很大問題,，會誤導(dǎo)投資部的選擇方向，影響公司明年的業(yè)績,！這個責(zé)任,，你擔(dān)當(dāng)?shù)闷饐幔?！?p>　　蘭亭暄唇角微抽,，淡淡回應(yīng)：“李主管，我只是公司最底層的初級金融分析師,。我何德何能,，能夠主導(dǎo)梅里特風(fēng)投的整個公司業(yè)績？”

　　“你還狡辯,？,！”

　　“您言重了。好吧,，就算我能影響,，那請問我的建模出了哪些問題？能詳細(xì)說說嗎,？”

　　“你在教我做事？”

　　“……不敢,，我只是想不出我的建模哪里有問題,。”

　　“如果你想不出,，那說明你確實不稱職,。行了，這個種子公司你別管了,，我讓別人重做一份,。”

　　李可笑將目光投向自己的電腦顯示屏,，一副我很忙不想再說話的樣子,，頭也不抬：“你可以走了,。”

　　蘭亭暄看了她一會兒,，沒再說什么,，起身走出李可笑的辦公室。

　　回到自己的工位,，從頭開始看自己做的那份估值報告,。

　　雖然李可笑沒有具體說是哪里有問題，但是蘭亭暄覺得李可笑的工作經(jīng)驗確實比她多,，而且當(dāng)年也是做過一些估值特別準(zhǔn)確的報告,，才能升職。

　　哪怕是小小的主管,，也是管理層不是,？

　　蘭亭暄在工作上，態(tài)度還是很端正的,。

　　哪怕她再不喜歡李可笑的為人,，可工作是工作，她必須重視對方的意見,。

　　因此她打算用別的方法建模,，再算一遍。

　　……

　　蘭亭暄自己重新把所有數(shù)據(jù)對了一下,，再次找到新的角度進行數(shù)據(jù)建模,，又演算了一遍，還是找不出問題所在,。

　　可她也知道,，有時候自己是看不出自己的問題的，特別是跟數(shù)據(jù)有關(guān)的工作,，讓別人看一下,，應(yīng)該更有效果。

　　因此又給部門的同事童壯壯發(fā)消息,，問他有沒有空,，想跟他討論一下估值的建模問題。

　　童壯壯是他們部門建模方面的大牛,，蘭亭暄從他那里學(xué)到不少好東西,。

　　他剛剛吃了蘭亭暄請的一頓大餐，俗話說,，吃人嘴軟,，拿人手軟，再加上蘭亭暄平時也幫了他不少忙,，他二話不說放下手頭的工作,，跟蘭亭暄一起討論她的建模,。

　　“……這是種子公司之一？架構(gòu)挺復(fù)雜啊……”童壯壯摁著鼠標(biāo),，飛速在二十八吋的高清大顯示屏上拖動,，很快大致瀏覽了一遍蘭亭暄新建的估值模型。

　　蘭亭暄點點頭,，和他一起看著屏幕,，皺眉說：“這已經(jīng)是我建的第二個模型，和第一個相比,，確實有所提高,，但并沒有本質(zhì)的不同。小童,，你覺得還有改進的方向嗎,？”

　　說著，蘭亭暄把自己那份估值報告的電子版本發(fā)給了童壯壯,，方便他復(fù)盤,。

　　童壯壯回到自己的工位，劈里啪啦敲打著鍵盤,，眨眼間又搞出一套模型,，重新演算。

　　算了整整一天,，童壯壯拍著后腦勺來找蘭亭暄,，感慨說：“蘭亭暄，你可以??！我都沒有東西可以教你了……你這第二個模型，已經(jīng)算是盡善盡美了,，我都沒辦法做出比你這個精確度更高的建模,。其實你報告里的第一個建模已經(jīng)幾乎完美了，跟第二個其實差不多,。對于操盤的基金經(jīng)理來說,，第一個模型完全夠用，第二個的性價比沒有第一個高,。”

　　言下之意,，就是花更多的時間鼓搗出來的第二個模型,，哪怕已經(jīng)趨于完美，但跟第一個相比,，也就是99.5%和99.6%的區(qū)別,，真的沒有必要,。

　　蘭亭暄得到童壯壯的鼓勵，心下高興,。

　　昨天被李可笑挑刺的一絲郁悶煙消云散,。