經(jīng)過(guò)近一個(gè)月的苦斗,，使國(guó)際炒家損失慘重,，無(wú)法再次實(shí)現(xiàn)把港島作為“超級(jí)提款機(jī)”的企圖,。國(guó)際炒家在香港失利的同時(shí),，在東歐更遭慘敗,。

R中央銀行8月17日宣布年內(nèi)將盧布兌換美元匯率的浮動(dòng)幅度擴(kuò)大到6。0～9,。5∶1,，并推遲償還外債及暫停國(guó)債券交易。

9月2日,，盧布貶值70%,。

這都使R國(guó)股市、匯市急劇下跌,，引發(fā)金融危機(jī)乃至經(jīng)濟(jì),、政治危機(jī)。

政策的突變,，使得在股市投下巨額資金的國(guó)際炒家大傷元?dú)?，并帶?dòng)了美歐股市的匯市的全面劇烈波動(dòng)。

如果說(shuō)在此之前亞洲金融危機(jī)還是區(qū)域性的,，那么,，R金融危機(jī)的爆發(fā)，則說(shuō)明亞洲金融危機(jī)已經(jīng)超出了區(qū)域性范圍,，具有了全球性的意義,。

到1998年底，R經(jīng)濟(jì)仍沒(méi)有擺脫困境,。1999年,，金融危機(jī)結(jié)束。

大陸采取了堅(jiān)持人民幣不貶值的政策

這和當(dāng)時(shí)直至現(xiàn)在仍在堅(jiān)守的嚴(yán)格的對(duì)外金融政策有關(guān),。

在當(dāng)時(shí)采用的是相對(duì)保守的固定匯率機(jī)制,，當(dāng)然負(fù)出一定的代價(jià)是必然的,。

國(guó)民有良好的儲(chǔ)蓄習(xí)慣，大量資金集中于國(guó)有銀行,，這樣可以對(duì)國(guó)家采取政策所起的作用起到幫助,，投資沒(méi)有像出現(xiàn)像現(xiàn)在的瘋狂，對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)有很大幫助,。

國(guó)際資本國(guó)內(nèi)的金融市場(chǎng)影響有限,。

產(chǎn)能過(guò)剩如幽靈般揮之不去，鋼鐵,、煤炭,、有色、石化無(wú)一幸免,，幾乎全行業(yè)掙扎在虧損邊緣,。

房地產(chǎn)庫(kù)存一再刷新峰值，二三線城市的市長(zhǎng)們開(kāi)始為遍布郊區(qū)的空房子發(fā)愁,，并默默承受土地?zé)o法繼續(xù)變現(xiàn)的后果,。

看似風(fēng)光的銀行業(yè)被互聯(lián)網(wǎng)撬開(kāi)了一個(gè)口子，正在快速逼近風(fēng)險(xiǎn)警戒線,；而資本市場(chǎng)即將享受短暫牛市的最后一次狂歡,。

經(jīng)濟(jì)的焦點(diǎn)在新舊之間反復(fù)切換，躁動(dòng)不安,。

在眾多近乎口語(yǔ)化的表述中,，98金融危機(jī)被多次提及：

權(quán)威人士說(shuō)，我們也面臨外需低迷,、內(nèi)需不足,、產(chǎn)能過(guò)剩的困境，當(dāng)時(shí)頂住壓力,，紡織業(yè)實(shí)行大規(guī)模限產(chǎn)壓錠,，才有了后來(lái)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，才有了綜合國(guó)力的持續(xù)增強(qiáng),。

1998年是一個(gè)躁動(dòng)不安的年份,。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的異樣首先出現(xiàn)在統(tǒng)計(jì)局官員的視野。

1997年第四季度,，經(jīng)濟(jì)突然下滑,，不僅致使全年增長(zhǎng)8。8%,，明顯低于上一年的9,。7%，最顯著的是,，通貨膨脹率從8,。3%驟降至0。8%,。

“軟著陸”不到一年,，經(jīng)濟(jì)剛從兩位數(shù)的高通脹中走出，眼看要轉(zhuǎn)入平穩(wěn)軌道,，卻又要面對(duì)通縮“脫軌”的風(fēng)險(xiǎn),。

決策者很快找到了問(wèn)題的來(lái)源。

外貿(mào)管理部門沒(méi)有預(yù)見(jiàn)到東南亞金融危機(jī)的糟糕程度,，樂(lè)觀情緒在出口外貿(mào)領(lǐng)域過(guò)度蔓延,，他們甚至把1998年的外需增長(zhǎng)預(yù)期定為10%。

在接下來(lái)的三年間,，負(fù)增長(zhǎng)成為常態(tài),，這份樂(lè)觀明顯徹底地失敗了。

外貿(mào)乏力,，內(nèi)需的啟動(dòng)同樣生不逢時(shí),。盡管那些年，決策者一直在推動(dòng)住房貨幣化,、社會(huì)保障市場(chǎng)化和教育有償化政策,，企業(yè)家和商場(chǎng)也忙于價(jià)格戰(zhàn)，期望從消費(fèi)者手中掏出真金白銀,。